过去一周时尚圈发生了什么？

那么，过去市场竞争越发激烈的环境下，过去领克为什么要入局纯电领域？林述成对《华夏时报》记者分析认为：从宏观层面来看，随着全球对环境保护意识的增强以及能源结构的调整，纯电汽车已成为行业发展的主流方向。

从货币是国家股权资本的视角看，时尚生国家发行货币就像企业发行股票。而有些公司数次或者多次增发股票后，过去其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

在金融危机时，时尚生如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。在我们的新货币理论中，过去货币如何进入经济成了重要问题，过去银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。从公司资本结构的微观基础出发，时尚生我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，时尚生1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

在国际货币基金组织，过去我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，过去后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。白芝浩规则是基于债权，时尚生中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

货币如何进入经济的过程非常重要，过去就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

货币、时尚生银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。有意思的是，过去从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，过去货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

在伦敦经济学院，时尚生我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、时尚生默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，过去却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，时尚生分析工具为合约理论。过去无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。